美國當地時間2013年12月18日，AMC成功上市。這意味著萬達首筆海外并購不僅“震驚世界”，且終以完勝收官。這一奇跡的創(chuàng)造僅用了19個月時間。19個月以來，AMC從虧損出售到被萬達并購，然后整合、盈利并上市，變化可謂翻天覆地。

被質疑的并購

出海并購AMC及后續(xù)的整合上市，萬達屬于大姑娘上花轎——頭一回。

時間拉回到2012年5月。聽到萬達并購AMC的消息，不少人的第一反應是——王健林瘋了。人們的懷疑并非沒有理由。當時估值15億美元的AMC公司，負債已經達到近20億美元。

電影院線在美國是江河日下的夕陽產業(yè)，包括通用、聯藝、卡邁克等在內的影院經營情況均頗為蕭條。而萬達不但購入了AMC的100%股權，而且還承擔了全部20億美元的企業(yè)負債。

人們不免要問——斥巨資收購一家一直虧損并且負債如此之高的院線企業(yè)，真的值得嗎？哪怕是頂著全美第二大院線的頭銜，新的盈利點又在哪里？

胸有成竹的戰(zhàn)役

對于外界的“萬達巨資收購虧損資產”的說法，萬達集團董事長王健林在并購完成之后不久就高調宣布“萬達不是雷鋒，不會做賠本的買賣。這個收購到底怎么樣，一兩年后很快見分曉”。

言辭背后分明是一次胸有成竹的并購。

王健林曾公開分享過他的并購心得：第一，也是最重要的一點——不要急于求成。

“我們有數次眼看就要簽約了，因為一個小問題談不攏放下來了。”據稱，2010年5月萬達第一正面接觸AMC。一開始對方報價是單純股權15億美元、19億美元的債務，總額達到34億美元。但最后萬達的收購價為26億美元。萬達用了兩年時間，把價格打下來了。

原因在于，萬達知道，AMC的幾個股東——黑石、摩根士丹利等，都是于2006年進入的，沒多久就趕上2008年金融危機，來不及上市退出。這些投資基金都是2012年到期，搞基金、搞投資的就是這7年必須退出，他那時是非賣不可。“所以我們不著急，慢慢談，從開始的15億美元談到最后的7億美元。”

“我覺得，中國企業(yè)‘走出去’買境外的企業(yè)，我看無論如何要花一年以上的時間，不能太急，一急就容易出事。”

第二，借力國際智力團隊。在談判之前萬達花幾百萬元聘請了一個龐大的海外團隊，包括會計師、律師等，對AMC進行了幾個月的調查；還聘請了顧問指導談判，先和管理團隊談判，再和股東談。

第三，展現自有實力。“這個董事長說首先要看銀行存款證明，我馬上開個證明給他，他一看，萬達現金有幾百億，首先就給他鎮(zhèn)住了。”王健林在面對媒體時說。

在談好的26億美元收購價格里，7億美元為股權價格，剩下的19億美元是AMC的長期借款，大多數在2019—2023年到期。但基于對萬達實力的信賴，兩周時間內，所有債權人都宣布放棄提前贖回。因此此次收購的實際現金總額僅為7億美元，萬達甚至完全沒有動用到國內銀行的貸款。

圍觀者的心理可能真的如一位目睹了青島東方影都落成典禮的網友在微博所言：“一開始，以為就是一個中國土豪找?guī)讉€好萊塢明星來撐場面。沒想到人家連美國的電影院都收了，一眨眼就上了市。要是過幾天人家中國地產公司華麗轉身成了一玩文化的大型跨國企業(yè)，我還真一點都不意外。”

上市是進入國際資本市場新起點

對于AMC上市，王健林稱，萬達已經具備按照國際市場規(guī)則來收購和整合企業(yè)的能力，AMC上市是進入國際資本市場的新起點。

AMC公司此前曾兩次提交上市申請均無果而終，在被萬達收購后于2013年8月份再度提交上市計劃。據了解，AMC此次公開發(fā)行所籌集的資金將主要用于削減債務和經營用途，而上市將有助于AMC優(yōu)化財務結構、降低資金成本、增強盈利能力，繼續(xù)提升AMC的市場價值。

AMC公司在過去12個月創(chuàng)下觀影人次超2億、銷售額27億美元、凈利潤8160萬美元的業(yè)績。對于收購后AMC業(yè)績迅速扭虧為盈，萬達相關人士表示，在完成收購后，萬達集團通過持續(xù)性資本投入改善了AMC的“債務結”，推行了全新、高效的管理層激勵機制，并支持管理層進行一系列以增強顧客體驗為中心的業(yè)務創(chuàng)新，還通過成功實施差異化策略實現了AMC業(yè)績的改善。

期待更多驚喜出現

伴隨上市鐘聲，喧囂的質疑之聲所剩無幾，隨之而來的，更多是人們對于王健林下一步棋局的揣測與期待——接下來的萬達還會在商業(yè)模式和企業(yè)走向上，為中國民營企業(yè)書寫怎樣的驚喜？

按照萬達方面的規(guī)劃，AMC將發(fā)展成為全球最大的單一電影院線公司，將成萬達集團旗下電影院線業(yè)務中國以外市場的發(fā)展平臺。

業(yè)界人士指出，除了海外市場之外，AMC所擁有的電影產業(yè)資源，也將成為萬達電影產業(yè)版圖上的重要籌碼。今年9月，萬達在青島投資500億元的東方影都項目啟動，其電影產業(yè)發(fā)展步伐加快。

在去年并購AMC之時，王健林曾表示，這次并購之后，萬達集團還將對歐美等國家和地區(qū)的大型院線進行并購，目標是到2020年占據全球電影市場約20%的市場份額。